光軸走勢可謂跌宕起伏，前期期現(xiàn)價(jià)格一度刷新近年來高點(diǎn)，但之后因供需失衡導(dǎo)致價(jià)格快速下跌，跌速和跌幅均超出市場預(yù)期。對于后期市場運(yùn)行，不少投資者發(fā)出靈魂拷問，黑色系大戲何時(shí)了?下跌盡頭在哪里?為此，期貨日報(bào)記者采訪了多位行業(yè)人士，以期從他們的深度解析中找到答案。
“近期鋼價(jià)持續(xù)走低受到需求疲軟的拖累�！鹁陪y十’在疫情形勢反復(fù)、極端降溫天氣、宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力以及各項(xiàng)調(diào)控監(jiān)管政策的影響下無法體現(xiàn)旺季特征，表觀需求和建材成交反向走弱，鋼材市場提前進(jìn)入去庫階段�！焙Ｍㄆ谪浐谏笛芯繂T邱怡宏說。
據(jù)廣發(fā)期貨黑色首席分析師周敏波介紹，通常，北方進(jìn)入冬季后，光軸需求受氣溫等因素影響幾乎停滯，由于南方與北方存在價(jià)差，北方鋼廠、貿(mào)易商就順勢采用低價(jià)策略，將資源南運(yùn)。其中，價(jià)差是北材南下是否順利的關(guān)鍵因素。
冬季來臨前將庫存降至最低，光軸市場可流通資源減少;另一方面是本地主導(dǎo)鋼廠庫存前移，鋼廠所有權(quán)資源占比過半，在價(jià)格快速調(diào)整行情下有序引導(dǎo)價(jià)格回落。另外，從北材南下主要標(biāo)的市場的利潤來看，杭州市場期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)程度較高，在期盤大幅下探過程中跟跌幅度較大，快速擠壓鋼廠利潤，而上海市場因江蘇鋼廠限產(chǎn)等影響導(dǎo)致供應(yīng)趨緊，價(jià)格下行幅度相對有限，成為南下主要標(biāo)的市場中利潤最好的市場。
光軸市場量價(jià)齊升，鋼廠利潤增厚，而對黑色產(chǎn)業(yè)鏈終端利潤形成擠壓。在高貼水、高利潤背景下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈成材向爐料的傳導(dǎo)順暢，對鐵礦石價(jià)格形成較強(qiáng)的正向反饋。另外，海運(yùn)費(fèi)不斷刷新歷史高點(diǎn)，也在一定程度上推升外礦到港成本。