冬奧會(huì)限產(chǎn)，未來(lái)光軸價(jià)格也并非沒(méi)有想象空間
     


      今年冬儲(chǔ)開(kāi)啟時(shí)間相對(duì)偏早，主要由于春節(jié)時(shí)間靠前。冬儲(chǔ)提前意味著年后工地開(kāi)工也會(huì)提前，對(duì)整體冬儲(chǔ)格局沒(méi)有太大影響。

   展望后市，在政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加大、采暖季限產(chǎn)等背景下，光軸價(jià)下方支撐明顯增強(qiáng)。不過(guò)，由于噸鋼利潤(rùn)偏高，鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿不減，而盤面反彈后基差也明顯收窄，繼續(xù)上行阻力也較大。預(yù)計(jì)春節(jié)前后鋼價(jià)將先抑后揚(yáng)，整體維持區(qū)間震蕩的可能性較大，重點(diǎn)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)下需求實(shí)際回暖程度以及限產(chǎn)的持續(xù)性。 
    
   從南北價(jià)差來(lái)看，華東華南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高10-20元/噸，華北、東北價(jià)格穩(wěn)中趨弱，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，東華北地區(qū)南下積極性持續(xù)偏高，而西北、西南地區(qū)市場(chǎng)價(jià)差整體偏小，北方鋼廠南下利潤(rùn)相對(duì)偏弱，目前面臨焦炭第一輪提漲近期落地的壓力，光軸廠利潤(rùn)或持續(xù)走低，或刺激鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策以解決冬季庫(kù)存以及鋼廠的資金壓力。

   短期來(lái)看，首先，進(jìn)入12月末，部分鋼廠出臺(tái)新一輪冬儲(chǔ)政策，但由于價(jià)格偏高、漲價(jià)預(yù)期和冬儲(chǔ)后收益不高等原因，市場(chǎng)冬儲(chǔ)熱情不佳�？紤]到廠商仍處于僵持狀態(tài)，同時(shí)鋼廠冬儲(chǔ)較謹(jǐn)慎，貿(mào)易商觀望居多；其次，由于目前噸鋼利潤(rùn)尚可，但受限產(chǎn)影響，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏被打亂，供給呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而隨著新一輪寒潮來(lái)襲，需求依舊低迷，短期市場(chǎng)或?qū)⒕S持供需雙弱格局。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)整體偏弱調(diào)整，這也加重了商戶的觀望心態(tài)。


     因循舊例，貿(mào)易商冬儲(chǔ)一部分是為了保證業(yè)務(wù)正常運(yùn)行，另一部分則帶有博弈旺季價(jià)格上漲的投機(jī)屬性，不同年份累庫(kù)幅度差異較大，和價(jià)格水平及后期走勢(shì)預(yù)期相關(guān)性較高。由于今年鋼材價(jià)位偏高，貿(mào)易商整體心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，一定程度上抑制冬儲(chǔ)積極性。不過(guò)，隨著政策穩(wěn)增長(zhǎng)力度加碼，疊加采暖季、冬奧會(huì)限產(chǎn)，未來(lái)光軸價(jià)格也并非沒(méi)有想象空間，預(yù)計(jì)今年冬儲(chǔ)總量稍低于去年。