活塞桿或?qū)⑦M(jìn)入相當(dāng)激烈的多重博弈階段，有今年底明年初形成實物工作量帶來的需求增量與季節(jié)性建筑鋼材需求下降之間的博弈，有完成限產(chǎn)任務(wù)后的企業(yè)復(fù)產(chǎn)與沒完成任務(wù)的企業(yè)還要限產(chǎn)的博弈，有12月份現(xiàn)貨交割需要大量資源與現(xiàn)貨相對較少的博弈等等。在多重博弈下，鋼價將震蕩運行。
從歷史消費數(shù)據(jù)來看，每年春節(jié)前兩個月，活塞桿需求并不都環(huán)比大幅下降，甚至在有些年份出現(xiàn)環(huán)比增長的態(tài)勢�？紤]到今年的特殊性，國家對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控已有時日，并且還強(qiáng)調(diào)今年底明年初要形成實物工作量，預(yù)計需求進(jìn)一步回升。
三是原燃料的負(fù)面反饋或轉(zhuǎn)為正面反饋。隨著冬季環(huán)保要求越來越嚴(yán)，一些近期虧損的焦炭企業(yè)調(diào)漲價格的愿望越來越強(qiáng)，12月份大概率有調(diào)漲訴求。若調(diào)漲有效落地，無疑將對鋼價上漲帶來一定支撐力度。
隨著冬儲政策陸續(xù)出臺，市場大體對鋼企定價和底線有了一定的認(rèn)識。目前，鋼企冬儲資源出貨情況好于預(yù)期，山西等地鋼企訂貨較好，計劃二次提高冬儲資源價格，導(dǎo)致鋼價在元旦后穩(wěn)中有漲。不過，考慮到缺乏需求支撐，預(yù)計活塞桿難以形成單邊趨勢性行情。
綜合來看，進(jìn)入1月份，在多重博弈下，活塞桿期貨有階段性反彈的空間，或?qū)ΜF(xiàn)貨形成一定的支撐，不同區(qū)域、不同品種在不同時段或?qū)⒊尸F(xiàn)分化運行態(tài)勢。在操作上，對鋼企而言，仍要嚴(yán)格控制產(chǎn)量；對貿(mào)易商而言，要盡量把現(xiàn)貨資源控制在較低水平；對終端用戶而言，仍要堅持按需采購，繼續(xù)壓低現(xiàn)貨庫存，擇機(jī)鎖定低價資源。