在光軸價格上漲刺激下，社庫繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢



     在光軸價格上漲刺激下，周內(nèi)成交較上周有轉(zhuǎn)好，本周不銹鋼社庫繼續(xù)呈現(xiàn)下降。

    考慮到采暖季及春節(jié)假期影響，后期增量空間相對有限。需求方面，本周五大鋼材品質(zhì)消費量環(huán)比小幅上行，但目前鋼鐵行業(yè)淡季的現(xiàn)實并未改變，預(yù)計需求短期仍承壓。庫存方面，本周庫存環(huán)比轉(zhuǎn)增，淡季需求背景下預(yù)計累庫趨勢將繼續(xù)保持，伴隨冬儲資源流入市場，后期累庫幅度將逐步突顯。
　　本期各品種鋼材現(xiàn)貨價格震蕩偏強運行，市場情緒一般。當(dāng)前已臨近春節(jié)，淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，但節(jié)前弱需求已在市場預(yù)期之內(nèi)，考慮到節(jié)前市場供需難有實質(zhì)性變化，因此預(yù)計光軸價短期維持震蕩格局，行情或出現(xiàn)在春節(jié)后。


    首先，政策拉升作用減弱�；仡櫛据嗕搩r上漲行情，不難發(fā)現(xiàn)，在央行降準(zhǔn)、房地產(chǎn)政策“松綁”、鋼鐵環(huán)保限產(chǎn)三重因素刺激下，光軸市場參與者形成樂觀預(yù)期，鋼市開啟情緒化拉漲。目前，上述利好基本被市場消化，期現(xiàn)貨價格階段性觸頂，在沒有新利好政策跟進的情況下，鋼價高位回落將是大概率事件。
　　其次，需求跟進滯后。2021年12月初至今，鋼價多次出現(xiàn)跳水行情，主要原因在于需求跟進滯后，這一特點在近期體現(xiàn)得尤為明顯。受寒冷天氣影響，北方地區(qū)終端工程逐漸進入半停滯狀態(tài)，南方地區(qū)的“趕工潮”也接近尾聲，需求的季節(jié)性收縮明顯加快。此外，冬儲需求遲遲未能兌現(xiàn)，導(dǎo)致整個市場需求收縮量明顯，市場成交寡淡，難以為鋼價持續(xù)上漲提供支撐，鋼價向下調(diào)整的空間逐漸加大。
　　最后，鋼企降價加劇悲觀預(yù)期。面對這幾天鋼價的回調(diào)，部分鋼企開始下調(diào)鋼材出廠價格，下調(diào)幅度在10元/噸～30元/噸之間。雖然下調(diào)幅度不大，但鋼企從挺價到降價的轉(zhuǎn)變，有可能讓市場情緒受挫。
　　綜合來看，在政策效應(yīng)減弱、光軸需求收縮明顯、鋼企挺價意愿松動等原因交織下，鋼價反彈動能疲態(tài)盡顯，在上漲受阻后將迎來階段性調(diào)整。從目前的市場來看，雖然鋼企降價操作增多，但目前的鋼價仍然高于貿(mào)易商冬儲的心理預(yù)期價位。因此，短期內(nèi)冬儲難以大面積觸發(fā)，鋼價大概率以繼續(xù)下探為主。