四季度，宏觀政策影響，旺季導柱需求配合

   

     展望2022年，導柱形勢復雜多變，而國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展則受到需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱的“三重壓力”，因此在經(jīng)濟下行與政策托底對沖的邏輯下，我們判斷，2022年鋼價重心會有所下移。具體來看，在“雙碳”的背景下，2022年供給端有望保持低位，而需求端受國際需求放緩，國內(nèi)地產(chǎn)投資減速等影響，將呈穩(wěn)中下降態(tài)勢，供需雙降格局或貫穿全年，在某些時間窗口，需求下行幅度會大于供給收縮力度。盡管存在這些風險挑戰(zhàn)，總體來看，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復發(fā)展的態(tài)勢沒有變，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的因素沒有變，支撐高質(zhì)量發(fā)展的條件也沒有變。從全年看，經(jīng)濟有望實現(xiàn)穩(wěn)中求進，預估2022年我國GDP增速仍將在5%以上。


  導柱產(chǎn)量或呈現(xiàn)穩(wěn)中下降趨勢。在房地產(chǎn)需求減弱的背景下，鋼鐵行業(yè)供需有望保持相對平衡，而鐵礦石、焦炭等供應不會寬松，產(chǎn)業(yè)鏈利潤動態(tài)分配，鋼鐵企業(yè)盈利水平或有下降。

   需求下降力度或大于供給收縮程度，板材的需求拉動會強于建材。原料端走勢對成材價格支撐依然明顯：鐵礦石供需趨于平衡，價格圍繞中樞波動；在政策調(diào)節(jié)下，焦炭供給回升，價格回歸理性。預測2022年國內(nèi)鋼材市場呈震蕩波動行情，振幅較2021年明顯收窄，全年均價小幅下移。

　　具體到建筑鋼，預計全年國內(nèi)建筑鋼價呈現(xiàn)波浪式運行，即，鋼材指數(shù)運行區(qū)間在4300-5500元/噸，年度均價跌幅在300-600元/噸左右；年度價格高峰節(jié)點或在二季度和四季度兩次出現(xiàn)。全年走勢具體表現(xiàn)為：元旦之后，廠商博弈，剛需讓位于冬儲，價格高位整理；春節(jié)過后，需求逐步恢復，價格趁勢拉升，但有沖高回落的風險；進入二季度，供應受到抑制，庫存得到消化，價格重心上移；三季度，政策擾動減少，導柱供需博弈加劇，價格震蕩走弱；四季度，宏觀政策影響，旺季需求配合，鋼價沖高后調(diào)整。