珩磨管供應收縮但需求旺盛導致價格扶搖直上
供應收縮但需求旺盛導致價格扶搖直上。這對下游的鋼鐵行業(yè)來說無疑是個噩耗。作為鋼鐵生產(chǎn)的重要原材料，珩磨管價格上漲，誰來買單？答案無疑是鋼鐵企業(yè)，特別是中國的鋼鐵企業(yè)。
從流通環(huán)節(jié)來看，受疫情管控影響，無論是鋼廠發(fā)貨，還是下游提貨，均受到一定程度的影響，整體市場流通效率在下降。從心態(tài)上看，下游需求復蘇進度因疫情和天氣因素受到阻礙，3月傳統(tǒng)需求季難以表現(xiàn)出強勁勢頭，目前貿(mào)易商心態(tài)多謹慎，庫存壓力增加。同時我們也可以看出，國家對疫情防控的措施效果顯著，已經(jīng)有不少地區(qū)實現(xiàn)了動態(tài)清零，局部地區(qū)需求開始在恢復的過程中。待疫情退去，需求有望快速恢復。短期在重大利好政策出臺以及全國疫情得到有效控制之前， 珩磨管價或延續(xù)震蕩運行。
現(xiàn)階段珩磨管基本處于“上有頂、下有底”的狀態(tài)，多空因素反復糾纏且存在一定變量。一方面，俄烏局勢不穩(wěn)，疫情多點式爆發(fā)，美聯(lián)儲加息會否引發(fā)多國跟進等不確定因素尚在。另一方面，整體供給端的恢復進程已經(jīng)開始，但受到成本高企，鋼廠利潤被攤薄的影響，鋼廠的產(chǎn)能恢復進度依然受限�；久嫔�，疫情的反復也將壓制正常下游需求采購的進度，市場擔憂需求釋放不及預期。進入3月下旬，多空拉鋸因素尚未完全解除，國內鋼市在“需求不穩(wěn)、供給漸強”的局面下，頻繁拉鋸或成為常態(tài)。
今年庫存絕對量偏低對價格產(chǎn)生較強支撐，不過，根據(jù)我們的統(tǒng)計，春節(jié)長假過后4周左右，鋼材市場將逐步從累庫進入去庫狀態(tài)�？紤]到3月份之后鋼材供給邊際上有所恢復，需求端的恢復則相對偏慢，所以庫存去化速度可能低于預期。
綜合來看，珩磨管供應將出現(xiàn)改善，需求存在兌現(xiàn)不及預期風險，市場對庫存的關注點會從絕對量的偏低轉向庫存去化速度。我們認為，3月鋼材價格的調整可能延續(xù)，而中期的價格走勢取決于旺季需求的釋放力度。